港交所官网4月15日败露，顺友物流已向港交所提交上市肯求。招股书泄漏，比年来，顺友物流客户数目稳步增长，客户留存率也高于行业平均水平，但公司事迹波动较大，2024年收入为15.22亿元，同比增长1.1%，但利润为4388万元，同比下降40%。

　　利润波动剧烈

　　招股书泄漏，顺友物流缔造于2008年，是跨境电商物流劳动提供商，勤快于于提供一站式跨境物流劳动，为跨境电商平台及跨境电商卖家提供世界物流科罚有规画，领有道路式订价、多种配送时间选项、世界物流收集及凡俗的可运输物品隐蔽面。鸿沟招股书公布时，已向约220个国度及地区运输包裹，横跨欧洲、北好意思洲、亚洲、南好意思洲、大洋洲及非洲六大洲，日均运输包裹量约为13万件。

　　比年来，顺友物流客户数目稳步增长，由2022年的2400余名增至2023年的3300余名，并在2024年冲突4000名。把柄弗若斯特沙利文府上，顺友物流2023年及2024年的合座客户留存率均跳动70%，高于行业平均水平。

　　但从事迹发达来看，2022年、2023年和2024年，顺友物流的生意收入分袂为11.84亿元、15.06亿元和15.22亿元，毛利分袂为7316万元、1.58亿元及1.02亿元，对应毛利率为6.2%、10.5%和6.7%；利润分袂为3188万元、7347万元和4388万元。

　　招股书示意，公司营收、利润等要道主义受阛阓需求及海外运输诓骗度影响较大。2023年营收、利润分袂同比增长27.2%、130.46%；而2024年营收仅微增1.06%，利润同比大幅下滑逾40%。

　　旧年规画当作所得现款流量由正转负

　　面前，直发物流劳动阛阓神志较为分布。

　　据弗若斯特沙利文府上，当今我国B2C出口电商物流科罚有规画提供商约有5000名。按2024年收入计，前10名参与者仅占总阛阓份额的21.9%，其中顺友物流居第九位，约占0.5%的阛阓份额；除阛阓份额名次首位的企业外，行业中无阛阓占有率超5%企业。按2024年特货直发物流劳动的交游额计，顺友物流在中国名依次六，阛阓份额为1.8%。

　　这意味着顺友物流的企业上风开导于长尾阛阓之上。找准细分赛谈有意于企业飞速延迟，开导世界多地阛阓，但同期对经济波动和可能出现的现款流压力也更为明锐。

　　从业务类型看，顺友物流以B2C出口电商物流劳动为主生意务。2022年—2024年，其B2C出口电商物流劳动收入占比分袂为97.4%、98.2%和98.6%；在B2C出口电商物流劳动中又以直发物流劳动为王人备主要收入着手，2022年—2024年直发物流劳动占总收入比重均跳动96%。

　　顺友物流示意，如若物流资本飞腾，而公司无法通过擢升劳动费来抵销增多的开支，可能会对公司毛利率变成负面影响。

　　招股书还辅导，公司的业务受世界电商发展过火地点阛阓的宏不雅经济现象的紧要影响；公司业务的生效取决于跨境电商平台及跨境电商卖家的业务发达，以过火以资本效益蛊卦新客户及留下现存客户的才调等。

　　2024年，公司规画当作所得现款流量为-2726.3万元，比较上年同期的1.59亿元大幅下降并由正转负。

　　公司示意，这是由于2024年末直发物流劳动资本下降，应酬账款减少6150万元；同期年末与别称主要客户的交游金额相对较高，应收账款增多5220万元。这体现了公司在快速延迟同期潜伏的流动性问题。

　　（文中图片均来自公司招股书）

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背负裁剪：王若云