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　　每经记者|吴泽鹏   

　　8月25日晚间，钧达股份（002865.SZ，股价49.68元，市值145.36亿元）发布2025年半年报，上半年完了营业收入36.63亿元，同比下落42.53%；包摄于上市公司鞭策的净利润（以下简称归母净利润）圆寂2.64亿元，旧年同期则圆寂1.66亿元，圆寂额扩大。

　　看成外贸出口“新三样”之一，光伏居品出海捏续增长，钧达股份上半年亦然如斯，诚然其境内收入下滑较大，但境外售售占比从2024年的23.85%大幅增长至51.87%，营收范围从8.79亿元增多至19亿元，完了翻倍增长。

　　本年5月，钧达股份在香港联交所主板挂牌，成为行业内首家“A+H”双平台上市企业，那时募资主要投向国际市集拓展。

　　《逐日经济新闻》记者严防到，钧达股份在半年报中暗意，第一季度产业链价钱及企业功绩在一定进程上迎来建设，但第二季度产业链价钱阶段性出现下滑，“内卷式竞争”依然存在。

　　本年上半年，钧达股份营收为36.63亿元，其中绝大精深来自光伏电板片的销售收入，该部分收入同比下滑了42.48%。钧达股份称，主若是销售单价及销量下落所致。

　　营收几近腰斩，钧达股份的盈利进展也干涉乐不雅。上半年归母净利润为-2.64亿元，圆寂额同比扩大。《逐日经济新闻》记者严防到，其计入当期损益的政府缓助为2.14亿元，占了敷陈期内格外常性损益神志标大头，钧达股份扣非归母净利润圆寂4.65亿元。

　　钧达股份是光伏电板行业龙头之一，不外在半年报中，记者未找到上半年出货量数据。以2024年来看，其电板居品出货33.74GW，同比增长12.62%；其中N型电板出货30.99GW，占比超90%，同比增长50.58%。InfoLink数据显现，公司电板居品出货排行大家第三，其中N型电板居品出货量保捏行业进步。

　　据先容，2022年底，钧达股份最先完了N型电板大范围量产，并完成N型电板时刻全面升级迭代。公司领有滁州、淮安两大N型电板坐褥基地，所有这个词电板产能范围超40GW。

　　钧达股份称，受以前几年大家光伏需求高增长、产业链各技艺范围捏续膨胀影响，中国光伏产业链呈现阶段性供需错配地点。行业自2023年下半年运行投入去产能周期，经过近两年的市集化出清，当今行业去产能周期已投入后程。

　　从行业看，当今TOPCon（隧穿氧化物钝化斗争）电板占据都备主流，华夏证券征引中国光伏行业协会流露的数据，2024年，N型TOPCon电板片市集占比约71.1%，异质结电板片市集占比约3.3%，XBC（种种背斗争）电板片市集占比约5%。

　　华夏证券研报还瞻望，本年下半年，TOPCon电板市集份额从容趋稳，BC电板市集份额连接呈现快速提高趋势。同期，瞻望去库存和去产能已经光伏行业2025年下半年的主基调，保份额照旧保利润成为企业的“囚徒逆境”。市集投入出清深水区。

　　穿越行业周期阵痛的同期，钧达股份的出海情况则可圈可点。

　　上半年，钧达股份最引东谈主暖热的成本动作之一是得手在港股上市。通过港股上市，钧达股份召募了12.9亿港元资金，主要投向高效电板国际产能建设、国际市集拓展及国际销售运营体系建设、大家研发中心建设以及补充营运资金。

　　半年报显现，在境内收入大幅下滑的情况下，钧达股份境外收入同比增长116.15%，同期境外业务的毛利率达到4.50%，同比增多2.83个百分点。亦然因为境外业务的毛利率带动，钧达股份上半年光伏电板片毛利率达到1.75%，同比增多近1个百分点。

　　钧达股份称，2025年上半年，公司在亚洲、欧洲、北好意思、拉丁好意思洲、澳洲等新兴市集进行客户的捏续开垦及认证，不断构开国际销售集会，强化大家客户处事智力。

　　此外，钧达股份还称，除电板出口业务市集拓展除外，公司捏续暖热国际其他国度和地区市集的发展景象，不断通逾期刻相助、产能建设、投资相助等多元化形状商量探索，计划布局国际高效电板产能。上半年，公司与土耳其原土组件客户认真签署策略相助左券。

　　需要严防的是，国际交易环境多变给中国光伏企业走出洋门带来新的挑战。证券时报报谈，多位东谈主士合计，面前阶段应暖热“走出去”流程中的可捏续性议题。在这一流程中，部署腹地化的分销与处事体系、疼爱与当地相助伙伴的共赢相关，以及积极承担当地的社会包袱被视为主要破裂口。

　　免责声明：本文本色与数据仅供参考，不组成投资提议，使用前请核实。据此操作，风险自担。

包袱剪辑：高佳